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年终盘点:万万没想到 中国股票开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱牛冠全球

来源:互联网 责任编辑:小柯

  年终盘点:2017年股票债券商品外汇开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱涨幅

  美国市场是进行海外投资的高效渠道。在纽约交易所、纳斯达克、BATS交易所挂牌交易的类开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱产品,包括交易所交易开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(ETF)、封闭式开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(CEF)、单位投资信托(UIT)、交易所交易票据(ETN)等,统称为交易所交易产品(ETP)。这些产品大多数跟踪指数,进行被动式管理。

  投资者可通过交易所交易产品进行资产配置,或者特定方向的资产暴露、战术投机。《线索Clues》从权益、固定收益、大宗商品、外汇等角度,梳理了2017年以来典型交易所交易产品的价格表现。

  对于股票型开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱,我们提供了TTM市盈率数据作为简单的估值水平参考;对于债券型开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱,收益率(Yield)、有效久期(Effective duration)是除了价格以外的重要评估因素,前者衡量了开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱生息的能力,后者衡量了开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱对利率风险的敏感度;对于商品类开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱,我们收集了个别矿业、能源类股票开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱,它们类似于”加杠杆“的商品,另外,还考察了与新能源车热点密切相关的镍及锂矿股等。

  根据ICI的数据,截至2016年底,在美国市场,监管定义的开放式开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(Open-end funds)规模超过20万亿美元,其中,交易所交易开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(ETF)有2.5万亿美元,总数为2524只;封闭式开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(CEF)2620亿美元,总数262只;单位投资信托(UIT)850亿美元,总数85只。

  我们主要从上述三类产品及交易所交易票据(ETN)当中选取出一些“代理”。同类产品,筛选标准重点参考资产管理规模(AUM),因为这通常代表更好的流动性。此外,也结合中国投资者的视角,特别是其中在境外拥有美元的投资者,他们有通过股票、债券以外的投资标的进行现金管理、资产配置、投资、对冲等需求。

  需要注意的是,因存在管理、交易成本,指数产品会有跟踪误差,特别是那些跟踪商品的ETN,以及那些资产管理规模相对小的产品,但这不影响趋势判断。此外,供求关系会使二级市场交易的产品产生折价或溢价。尽管如此,交易所交易产品作为可投资标的,能衡量”现实情况下“的投资收益,尤其是需要进行一篮子证券投资。

  以下是2017年以来按照股票、债券、商品、外汇分类的交易所交易产品表现。所有产品均为美元计价。数据截至美东时间2017年12月28日收盘。

  【主要股票指数开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱:MSCI中国指数开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱闪耀全球】

  主要股票指数开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱2017年涨幅及估值。(图片来源:新浪财经)

  2017年,中国股票整体呈现显着分化。

  虽然A股的上证综指(000001)、创业板指(399006)等表现不振,但如果不考虑阿根廷、越南等只有少数中国投资者熟知的前沿市场,MSCI中国指数却是国际上表现最好的大盘指数之一,仅轻微逊色于MSCI奥地利(EWO)、MSCI波兰指数(EPOL)。

  MSCI中国A股国际指数开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(KBA)年初以来涨幅为26%,但涵盖了中国互联网巨头海外上市公司的MSCI中国指数开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(MCHI)则有着超过50%的傲人表现。

  MSCI中国指数具有明显的科技板块特色(权重大于40%),腾讯、阿里巴巴、建设银行(行情601939,诊股)、百度、中国移动是前五大重仓股。MSCI中国A股国际指数相当于MSCI中国A股指数的压缩版,但仍然比沪深300指数(000300)所覆盖的市值面大。

  MSCI香港指数开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(EWH)录得约30%的累积年收益,但市盈率估值水平仍具有优势,TTM市盈率不到13倍。

  美国股市是全球主要股市中名副其实的最”贵“市场,纳指100(QQQ)、标普500(SPY)的市盈率均处于历史高位。

  【标普行业精选开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱:科技领衔 周期性行业齐头并进】

  SPDR标普行业精选开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱2017年涨幅及估值。(图片来源:新浪财经)

  SPDR标普行业精选开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱是流行的投资工具,能够进入这十一只开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱的股票,均为标普500指数成分股。由于标普500指数是美国股市的基准,观察这些开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱可剖析市场的结构性表现,也可以感知全球行业风向。

  年初以来,表现最好的行业无疑是以”FAANG“(FB、AAPL、AMZN、NFLX、GOOG,也有的概括为”FAAMG“,将奈飞替换为MSFT)为代表的科技(注:亚马逊并不归入科技板块,而归入可选消费)(XLK);原材料(XLB)、工业(XLI)受益于美国及全球经济的持续复苏;可选消费(XLY)受益于接近完全就业的失业率、长期的低利率环境、逐渐攀升的消费者信心;金融(XLF)则成为加息、管制放松的受益行业。

  原材料、可选消费、工业都属于具有明显周期性的行业。

  此外,我们看到,公共事业(XLU)、电信(XTL)这些非周期性行业落后于大盘,即便加入分红。这些行业的上市公司倾向于高分红,某种意义上成为债券、优先股的一种风险更高的替代;房地产板块(XLRE)作为一个2016年从金融分离出来的独立行业,表现出更大的”债性“,其成分股当中的房地产投资信托在结构设计上,就是要向股东分配绝大部分收益(90%以上),因此该板块对利率非常敏感。

  对于2017年的美股市场来说,被视为最大利好的当属特朗普推动的税改立法,美国公司税从35%永久性下调至21%,这将使多数公司收益,尤其是税负较高的银行业(KBE)(KRE)。此外,特朗普的“市场友好”政策还包括其对金融监管的放松、对能源行业的松绑等,明年1月份还可能具体提出总计达上万亿美元的基础设施投资计划。

  【债券开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱:美国长期国债仍旧稳健】

  部分美国市场债券类开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱2017年涨幅及收益率。(图片来源:新浪财经)

  美联储(Fed)在加息、缩表等货币政策方面与市场进行了充分沟通,并且,市场有足够多的工具、指标去评估加息节奏。例如,美联储会每个季度公布一次”点阵图“,详细展示公开市场委员会(FOMC)官员对利率的预期;CME集团网站专门提供了FedWatch工具,其原理是根据联邦开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱利率期货定价推导美联储的加息概率;此外,众所周知,美国劳工部的非农报告(NFP)、经济调查局公布的PCE通胀,是美联储官方特别重视的月频数据。

  因此,市场对于美国政策利率的判断是比较容易达成共识的。不过,由于通货膨胀在金融危机后几乎一直低于目标值(2%),市场对于长端利率则难言乐观。

  此外,由于欧元区、日本的货币政策节拍都跟在美国之后,全球范围仍有约10万亿美元之巨的负利率国债,美国的利差优势仍然稳固。

  因此,我们看到,2017年美国长期国债开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(TLT)仍旧稳健,如果综合考虑收益率和资本增值,长期国债开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱在我们观察的债券开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱当中仍属于亮点。

  美联储在2017年累积加息三次,目前联邦开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱隔夜拆借利率区间达到了1.25%-1.5%,短期国债开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱的收益率也逐渐抬升,货币市场开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱这种现金管理工具开始变得有利可图。此前我们曾分析过这一现象。

  【外汇开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱:欧元成为年度”黑马“ 人民币表现不俗】

  美国市场主要外汇开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱2017年涨幅。(图片来源:新浪财经)

  2017年,贸易加权美元指数(DXY)的组件对美元均出现升值,年初以来该指数累积下跌了约10%,因此跟踪该指数的美元指数开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(UUP)也深幅下跌。文初我们指出开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱可能存在跟踪误差或折价溢价的情况。

  去年底今年初,分析师对全球货币的预测集体”犯错“,使欧元有机会成为”黑马“。如果年初用美元购买了欧元开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(FXE),全年将获得12%以上的收益(不考虑开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱管理费)。

  当然,如果买入人民币开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(CYB)、新兴市场外汇开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(CEW)也都有不错的收益率。

  直接参与外汇市场交易,通常意味着高达200倍(甚至更高)的杠杆,这也是为什么外汇的报价是小数点后跟着四位小数,称为”点“(pips)。外汇开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱使得外汇交易源本的杠杆属性不再。

  【商品开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱:工业小品种胜出 ”OPEC+“限产小有成果】

  美国市场主要商品及相关板块开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱2017年涨幅。(图片来源:新浪财经)

  在新浪财经用户关注度较高的商品开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱当中,2017年表现最好的是钯金ETF(PALL),年初以来涨幅为56.63%。该金属主要受益于燃油汽车工业,因2015年大众尾气门,柴油车在欧洲市场逐渐失宠,应用于汽油车尾气净化催化剂的钯金出现供应不足。

  而镍(JJN)、锂矿股(LIT)则受益于电动车行业的需求。前者是跟踪商品的交易所交易票据,后者是一篮子锂业股的组合。越来越多国家或地区宣布了新能源车取代燃油车的时间表。荷兰、挪威2025年开始禁售燃油车,印度、德国为2030年,英国、法国为2040年,尽管美国还没有在国家层面明确表态,但加州在两年前已宣布2030年起禁售燃油车。但全球车企会提前行动。许多大车企已宣布停产或不再推广燃油车的计划,多数集中于2020年以后。

  今年以来,在原油商品领域,石油输出国组织OPEC与俄罗斯等部分非OPEC成员(也被称为“OPEC+”)的限产努力、以中国为代表的需求增长有力支撑了国际油价。

  OPEC+达成的原油限产协定自2017年起实施,目标是日均减少产量120万桶。参与成员在11月份对该协定的延长达成一致,计划将限产持续到2018年底。

  随着国际油价走高,期货出现逆向市场(backwardation,即近月合约较更远月合约定价更高)。

  由于原油开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱一般跟踪近月合约,当原油期货市场处于升水(contango,即远期合约价格高于近期合约价格)状态下,开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱在平仓相对廉价的近期合约,建仓相对昂贵的远期合约,会因滚仓操作发生净值损耗。反过来,当期货处于逆向市场,滚仓操作成本可能为负,即产生正收益。

  随着油价回升,美国页岩油产量不断攀升,叠加北海Forties输油管道关闭检修,加之中东地缘政治冲突也偶发性影响国际油价基准,布伦特原油与WTI原油价差拉大,布伦特原油开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(BNO)表现显着强于WTI原油开元棋牌是哪个网站_开元棋牌返利_谁有开元棋牌赢钱(USO)。此前我们分析了这一现象。